4.3 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΣΕ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΩΝ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ
Σε μια ανοιχτή
οικονομία με κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες, η αύξηση των δημοσίων
δαπανών ή η μείωση της φορολογίας, συνεπάγονται την αύξηση του επιτοκίου
και τη μείωση των επενδύσεων. Παράλληλα, η αύξηση του επιτοκίου οδηγεί
σε εισροές κεφαλαίων στο εσωτερικό αυξάνοντας τις πραγματικές συναλλαγματικές
ισοτιμίες. Η ανατίμηση του εγχώριου νομίσματος θα μειώσει τις εξαγωγές μειώνοντας,
έτσι, τη ζήτηση των εγχωρίων προϊόντων, το εισόδημα και την απασχόληση. Συνεπώς,
η άσκηση επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής σε καθεστώς κυμαινόμενων συναλλαγματικών
ισοτιμιών είναι αναποτελεσματική.
Η συνεχής αύξηση των δημοσίων δαπανών μπορεί να οδηγήσει μακροχρόνια σε αύξηση
των επιτοκίων και του δημόσιου χρέους.
