5.2 Η καμπύλη Phillips (ΙΙ)
Η καμπύλη Phillips εξελίχθηκε σε μια σχέση μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας (αλλά παρέμεινε σχέση). Σύμφωνα με αυτή, όσο μεγαλώνει το ποσοστό αύξησης των τιμών (πληθωρισμός), τόσο μειώνεται η ανεργία και το αντίστροφο.
Όταν επιταχύνεται ο ρυθμός πληθωρισμού από π1 σε π2, μειώνεται το ποσοστό ανεργίας από U1 σε U2 (και το αντίστροφο).
Σχήμα 57 : Η καμπύλη Phillips
στην αρχική της μορφή.
Η λογική της καμπύλης Phillips είναι η εξής: όταν το ποσοστό ανεργίας είναι χαμηλό, μειώνεται η πλεονάζουσα προσφορά εργασίας, αυξάνεται η ισχύς των εργατικών συνδικάτων για αύξηση των μισθών. Η τελευταία με τη σειρά της μπορεί να οδηγήσει σε πληθωριστικές πιέσεις, είτε επειδή η αγορά δεν είναι ανταγωνιστική είτε λόγω αύξησης της συνολικής ζήτησης. Την δεκαετία του 1970 διαψεύστηκε εμπειρικά η καμπύλη Phillips, καθώς εμφανίστηκαν ταυτόχρονα υψηλοί ρυθμοί πληθωρισμού και ανεργίας (στασιμοπληθωρισμός).